风险通常是与利率水平成正比的，小明的信誉越差，赖账的可能性越大，小彦所需要的风险报酬就越高，即索要的利息就越多。这也是市场上信誉很高的债券如我们的政府债券会比资信相对较低的公司债券利率低的原因。当然，存银行是最安全的，因此，把钱借给银行相对于把钱借给其他市场主体要低得多。
对于利率期限结构，不同的理论有不同的说法。
如果小彦认为小明借钱期限越长，他就应该补偿自己越多的利息，因为这就代表自己长期内没有流动现金，那么，小彦所适用的就是流动偏好理论。这种理论认为长期的利率水平应该高于短期利率水平，因为长期借出资金时人们在某种程度上牺牲了流动性，因而要求得到补偿。
如果小彦只是根据预期，觉得以后利率水平会上升，因而要小明支付高利率的话，他就适用于预期理论，该理论认为，如果人们预期利率会上升，长期利率就会高于短期利率；但当经济周期从高涨、繁荣即将过渡到衰退时如果人们预期利率保持不变，那么长期和短期利率相等；如果在经济衰退初期人们预期未来利率会下降，那么反而长期利率水平会比较低。
如果小明借钱3年，小彦撇开其他期限的利率水平，只是看3年资金的供求关系的话，那就是市场分隔理论，它是说因为人们有不同的期限偏好，所以长期、中期、短期债券有不同的供给和需求，从而形成不同的市场，他们之间不能互相替代，根据供求量的不同，他们的利率不相同。
第二章 投资经济学：人生理财的必备学问（8）
在现实中，期限结构的每日变动似乎与市场分隔理论一致，而长期的变动则更符合预期理论和流动偏好理论。
现值——明天的100元不等于今天的100元
＊ 现值与净现值
＊ 投资决策
＊ 资产定价
现值与净现值
一个刚刚毕业的年轻人和他的主管，当然是主管工资高，但我们能断定这个年轻人比不上他的主管吗？不能，因为我们会把目光放长远，看到未来，那时候说不定年轻人厉害多了。人们在考虑一件现在的事情或作出一个决策时常常会结合它们对将来造成的影响，如10年后赚的100元能相当于现在的多少呢？当然不会是简单的100元，因为现在的100元放银行10年后本息和也会超过100元（没有恶性通货膨胀时）。曾经，美国加利福尼亚州政府通过广告宣称它有一项彩票的奖金为100万美元。但那并不是奖金的真正价值。事实上，当你得奖后，加利福尼亚州政府只是承诺在20年内每年付款5万美元。如果贴现率是10％且第一笔账及时到户，则该奖金的现值只有美元。
那么，依据现值的这种意义，它是如何定义的呢？
根据现值，我们还可以知道净现值的意义。比如；前面所说加利福尼亚州政府所发的彩票，你算出来了中奖后它的现值其实是46824�6元，可是如果某人为了中头奖而买下了接近一半数量的彩票，花费了5万元，其实他就是亏损了。因此，只是看现值是不够的，这时候我们就要用现值减去现在所付的成本得到净现值来判断我们的决策。当然，如果成本不是现在付的，如成本是随着每次付款5万美元时要交1万美元的税，那么，我们就不能直接用收入的现值减去10000×20美元，而也要用同样的办法算出成本的现值，然后用两者的现值相减从而得到净现值。
投资决策
净现值法主要是用来评价方案优劣从而进行投资决策的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。
比如，仁和企业面临着几种投资方案，它们分别能带来收益和需要付出成本如下：a方案需要仁和企业在第一年买来固定资产为一台大机器，花费800元，这台机器每年可以带来固定收入200元，持续5年，5年末机器报废，一文不值；b方案需要自己新建这台大机器，第一年付出400元，第二年付出400元，机器也可以用5年，每年带来收入200元，5年末留下来的废品不值钱；c方案是向其他企业租借机器5年，每年租借费是60元，可以带来收入100元，也就是每年可以净赚40元。那么，这三种方案哪个比较好呢？乍看之下，确实不像数字1和2谁大的问题，那么一目了然，但也许你盘算之后发现，正好各种方案的数字算出来都是5年赚了200元，即对于a来说，200×5…800=200；对于b则为，5×200…400…